southwind

BDI千點快失守 航商受衝擊
【經濟日報╱記者丁威／台北報導】2011/2/2

散裝航運市場受到供需、澳洲洪災等利空衝擊，BDI（波羅的海指數）持續探底，已面臨1,000點的保衛戰，若跌破，將創兩年來新低，衝擊裕民、中航、東森、台航等航商今年獲利。

BD 最新報價昨（1）日出爐，指數再度下跌23點，收1,084點，跌幅2%，以最新運價來看，海岬型這波跌幅最慘，平均日租金僅剩下5,700美元（約新台幣16.7萬元），巴拿馬極限型也快跌破1萬美元，這種運價水準，導致許多2007至2008年新造的高價散裝船，下水到現貨市場後，根本「不敷成本」。

法人說，這對航運類股將形成衝擊，舉裕民為例，去年靠賣船來創造業外收益，繳出每股稅後純益7.78元的佳績，但如果今年沒有業外挹注，法人估今年裕民每股稅後純益將降至3至4元水準；另外像中航，去年預估每股獲利也有7.5至8元的實力，但今年3月有一艘船換約，新約價看跌，今年獲利恐也大幅下滑。至於慧洋、新興則有新船隊挹注，獲利應可成長。

包括裕民、新興、台航等散裝航商分析這波跌深的壓力來自於三方面，首先，澳洲昆士蘭的洪災影響尚未全數解除，無貨可運；加上大陸進入農曆新年，拉貨速度放緩；並且南韓航商Korea Line破產訊息衝擊市場信心，BDI這波跌勢從去年10月底至今，跌幅高達六成，至今仍未看到反彈動力。

分析師說，已經有不少投資機構及業界人士預測，以目前市況來看，BDI跌破1,000點的機會很大，但關鍵是低於1,000點的時間會有多長。

業者分析，受到金融海嘯衝擊，BDI曾在2008年10月底跌破1,000點，一直到2009年1月底才爬回1,000點之上，過程長達約三個月，當時不少業者因為運價崩跌，造成嚴重虧損，許多知名船公司發生財務危機，如果這波跌下去夠深、夠久，可能還會有一波淘汰潮。

航商形容，今、明兩年看不到運價回升的動力，業界希望農曆年後運價能反彈。

台商底子硬 搶當贏家

散裝運價呈現崩跌，市場分析，如果低檔運價持續維持至第二季，恐怕造成不少已經下訂但買主毀約的「斷頭船」，整個散裝航運市場將重新進行調整，財務體質強的將是贏家。

台灣散裝船東普遍保守操作，以新興、慧洋為例，多數船舶簽訂長約鎖住利潤，另外以裕民來說，就算有50%的船舶在現貨市場營運，手上現金也到可撐過1至2年無虞，因此，在這波運價修正過程中，台灣船東有機會是贏家。

市場人士說，近期爆發財務困難的南韓航商Korea Line，財務槓桿玩太大，自有船舶只有40至50艘，租進來的船舶卻高達100艘以上，且多數為高價合約船，在運價崩跌的過程中，壓力最大。

據了解，Korea Line宣布破產後，多達60家船東受到影響，業界普遍認為，這不會是唯一的一家。

《半導體》力成指標仍向上，續攻堅可期
2011/01/30 13:54 時報資訊


【時報-台北電】力成 （6239） 去年第4季營收100.57億元再創新高，單季每股淨利為2.5元，2010年全年營收達378.3億元，稅後淨利76.47億元，每股淨利10.53元，如預期再賺進一個股本。

力成董事長蔡篤恭指出，需求仍未見起色，但已看到DRAM廠開始控管產能，景氣可望在本季落底，第1季營收約較上季少3％，全年營收可望較去年增10～15％。

力成去年資本支出約120億元，今年降至100億元，除擴大在DRAM及NAND快閃記憶體封測產能，也將提高Mobile DRAM封測產能，力成預估智慧型手機及平板電腦帶動Mobile DRAM需求，第1季接單約1,000萬顆，第2季倍增到2,000萬顆，因此第2季營運會優於第1季。


力成股價上周五下跌1元，以109元作收，成交量為5,826張，而力成上周合計上漲4.5元，主要是受惠於外資法人及投信的擴大買超。力成上周五股價雖小跌作收，但因成交量急縮，且日KD仍維持向上，所以並未破壞多頭格局。法人認為，力成是標準法人型股票，所以只要法人維持買超，股價仍有創高機會。 (新聞來源：工商時報─涂志豪)

《半導體》力成董座：DRAM本季落底
2011/01/26 08:03 時報資訊


【時報-台北電】記憶體封測廠力成科技 （6239） 昨（25）日舉行法說會，去年如預期賺進一個股本以上，每股淨利10.53元，對於今年記憶體封測市場景氣，力成董事長蔡篤恭抱持樂觀看法。他表示，DRAM需求仍未見起色，但已看到DRAM廠開始控管產能，景氣可望在本季落底。


力成預期第1季營收約較上季減少3％，全年營收可望較去年增加10％至15％。

力成去年第4季營收100.57億元再創新高，營收季增率2.2％，但受到新台幣大幅升值衝擊，毛利率由去年第3季的28％下降至去年第4季的25.1％，所以去年第4季的稅後淨利達18.16億元，每股淨利為2.5元。累計去年全年營收達378.3億元，年增率達26.2％，稅後淨利為76.47億元，每股淨利為10.53元，如預期般再賺進一個股本。

雖然去年下半年以來，DRAM價格一路崩跌，今年首季價格仍在低檔，所以力成第1季預估平均價格將再下跌3％，但力成表示，雖然本季受到新台幣升值及大客戶產能減少等衝擊，但因Mobile DRAM的接單強勁，所以本季營收預估將較上季減少約3％，毛利率則因台幣升值影響，可能還會下滑。

蔡篤恭表示，今年充滿了挑戰，也充滿著機會，以DRAM來看，雖然需求仍然疲弱，但供給端已經開始控制，包括將產能轉向毛利率較好的Mobile DRAM，或是轉向仍然有利可圖的40奈米2Gb顆粒等，其中能夠提供40奈米製程的DRAM廠產能仍有限，在短的時間中2Gb顆粒會有供給吃緊現象，會讓價格穩定或往上。

在NAND快閃記憶體部份，需求仍以高容量為主，受惠於智慧型手機及平板電腦需求帶動，力成NAND封測接單仍沒有看到減緩現象，雖然大客戶東芝去年跳電對其產出有影響，但對力成的影響不會太大。

力成去年資本支出約120億元，今年降至100億元，以今年首季約投入30億元擴產來看，20億元就會用在Mobile DRAM上。

蔡篤恭表示，智慧型手機及平板電腦帶動Mobile DRAM需求，力成接單也跳躍式成長，第1季約1,000萬顆，第2季會成長1倍到2,000萬顆，由於Mobile DRAM採用多顆堆疊封裝，佔DRAM出貨比重也會提升到2成，因此第2季表現會明顯優於第1季。(新聞來源：工商時報─記者涂志豪／台北報導)

力成法說會後 看好Mobile DRAM 瑞信、德意志雙升目標價
2011/01/26 18:20 鉅亨網 記者蘇芷萱 台北


力成 (6239) 昨(25)日舉行法說會後，瑞信證券、德意志證券在最新報告中分別調升力成目標價至120元、111元，分別重申評等為「表現優於大盤」、「持有」，花旗環球證券則小幅下修力成目標價至127元，重申「買進」。

瑞信證券台股研究部主管艾藍迪(Randy Abrams)在報告中指出，力成2010年第4季表現小幅低於預期，毛利率也降低到25.1%，預期今年第1季力成表現將持續下滑，但受惠於東芝(Toshima)的NAND產出反彈，以及Mobile DRAM產量增加，力成單季下滑幅度將比預期來得緩和，看好在DRAM產業有望落底之下，力成股價仍具吸引力，將目標價自114元調升至120元，重申「表現優於大盤」。

德意志在報告中表示，在新台幣的升值趨勢造成匯損壓力下，力成第4季表現不如預期，長期仍正面看待力成的成長展望，看好力成在Mobile DRAM滲透率將持續提升，將力成目標價由106元調升至111元，但在擔憂新台幣匯率將對力成營運有進一步的負面衝擊之下，重申其評等為「持有」。

花旗環球則在報告中指出，在帶入力成受匯損的衝擊利空下，將力成今年每股獲利預期下修8%，來到11.3元，並將力成目標價自130元小幅下修至127元，但預期在DRAM價格穩定，加上智慧型手機、平板電腦的應用，帶動Nand Flash與Mobile DRAM的動能之下，力成未來股價有望急起直追，重申「買進」。

新台幣匯率攪局 力成去年Q4毛利率大跌至25.1%
2011/01/25 18:10 鉅亨網 記者蔡宗憲 台北


記憶體封測大廠力成 (6239) 今(25)日召開法說會並公布2010年年報，力成去年全年EPS為10.53元，第 4 季單季EPS為2.5元，均符公司預期；不過一如外界預期，受到新台幣匯損衝擊，營收與獲利表現皆不如原來預期的強勁，其中毛利率更是大幅下滑至25.1%。

總經理廖忠機表示，新台幣升值 1 元，就會影響力成 2 %的毛利率，第 3 季至第 4 季新台幣總計升值了1.4元，因此使得力成第 4 季毛利率減少了2.8個百分點，幾乎是毛利率下滑的主要原因。

力成也公佈去年全年與第 4 季財報；第 4 季合併營收為100.57億元，受到匯損影響而僅較第 3 季98.3億元小幅成長2.2%，毛利率則是大幅滑落至25.1%，較第 3 季28%減少2.9個百分點，稅後淨利也只有18.1億元，較上一季20.73億元衰退了12.4%，每股稅後盈餘2.5元，也較第 3 季2.85元下滑12%。

不過全年財報表現仍亮眼，2010年合併營收為378.3億元，較2009年299.6億元成長26.2%，創公司創立以來新高，毛利率為27.1%，較2009年23.9%成長了3.2個百分點，稅後獲利為76.47億元，較2009年49.56億元大幅成長54.3%，也同創新高，每股稅後盈餘為10.53元。

而以封裝測試區分，力成第 4 季封裝營收佔比為66%，測試則為34%，與第 3 季相同，但與2009年同期比起來封裝則增加了 1 個百分點，測試則下滑。

《半導體》藍寶石長晶廠，中美晶拚第一
2011/01/22 12:00 時報資訊

【時報-台北電】中美晶 （5483） 昨（21）日舉辦年終尾牙暨成立30週年慶。該公司特地展示低調開發已久的「秘密武器」－直徑12吋、重達90公斤，台灣最大的藍寶石晶體，超越現有的「藍寶石F4」越峰、兆晶、兆遠和晶美。
中美晶董事長盧明光當場宣示，中美晶將在3年內成為月產50萬片、年產600萬片，全台灣規模最大、獲利最好的藍寶石長晶廠。
據了解，中美晶已經準備50億元，正尋覓一塊1-2公頃土地，設立專門生產藍寶石基板廠房。總經理徐秀蘭透露，中美晶去年藍寶石佔營收約2％、儘管比重仍不高，但金額比前年大幅成長3倍；展望今年，在整體營收大幅成長之後，預期藍寶石比重可突破5％，這也意味著今年藍寶石成長幅度又可達2-3倍水準。
中美晶去年合併營收224億元，比前年成長90％。獲利方面，法人估，去年第4季稅後純益超越前1季的13億元，再創單季歷史新高，累計全年36億元，比前年的4.76億元大幅飆升6.6倍，以發行GDR後的加權股本計算，EPS約達11元水準。
中美晶成立於1981年1月21日，昨日尾牙就挑選成立30週年的當天舉行，可說是「雙喜臨門」。徐秀蘭表示，中美晶在竹科園區的編號是8號，前面1-7號只剩下台積電還在，凸顯中美晶這份成績格外的不容易。徐秀蘭指出，中美晶創下過去13年來連續成長，且沒有1年虧損的亮眼成績。
中美晶昨日尾牙活動，還特地舉行切蛋糕的慶生儀式，而「蛋糕」就是甫開發出來的90公斤重藍寶石晶棒，也成為全場最高潮，引起現場170桌、高達2,000位員工歡呼。
據了解，中美晶目前已經有10餘座的藍寶石長晶廠，去年12月產能為6萬片，單月營收約5,000萬元、創單月新高紀錄，而今年元月又成長25％，預估今年底月產能會拉高到18萬片。徐秀蘭表示，該公司已經「一口氣採購很多的藍寶石長晶爐」，藍寶石部門將可從去年約4億餘元的營收、佔整體營收比重的2％，拉高到今年的5％以上。 (新聞來源：工商時報─記者王中一／台北報導)

友輝光電去年營收年增33% 續創新高 EPS上看6元

鉅亨網記者張旭宏 台北　　2011-01-20 10:50:36　網友評論 0條　我來說兩句 Blog談新聞　上則 下則
新纖(1409-TW)旗下專攻TFT-LCD增光膜的友輝光電(4933-TW)，2010年12月產能持續滿載，加上LED TV需求持續攀高，業績維持高檔水位。

新纖(1409-TW)旗下專攻TFT-LCD增光膜的友輝光電(4933-TW)，2010年12月產能持續滿載，加上LED TV需求持續攀高，業績維持高檔水位，營收2.15億元，較2009年同期成長28.03%，累計1-12月營收26.33億元，年增33.45%，法人表示，去年在LED TV及NB挹注下，上半年營收為12.65億元，稅後淨利9222萬元，每股稅後純益2.63元，下半年客戶拉貨情況明顯，營收逐步攀高，推估全年每股稅後純益上看6元。

友輝光電成立西元2003年，主要產品為增光膜，增光膜主要應用於液晶顯示器之背光模組中，由於TFT-LCD 為非自發光顯示器，其需藉由背光模組才能產生光源顯示畫面，因此背光模組為TFT-LCD顯示器中不可或缺的零組件。根據Display Search統計及預估，因節能減碳趨勢下將帶動市場將原本CCFL光源更改為LED光源需求，因而將帶動一波增光膜需求湧現，2010 年全球大尺寸TFT-LCD 增光膜出貨量將大幅成長20%，帶動友輝業績逐步攀高。

根據Display Search統計及預估，因節能減碳趨勢下將帶動市場將原本CCFL光源更改為LED光源需求，因而將帶動一波增光膜需求湧現，2010 年全球大尺寸增光膜出貨量將大幅成長20%以上，帶動友輝業績逐步攀高。

隨著全球TFT-LCD面板產能不斷擴充，且市場價格持續下跌刺激消費需求，加上應用產品範圍日益廣泛，預計未來TFT-LCD面板走向節能、輕薄化，所以Display Search預估未來3年增光膜年平均成長率維持在20%以上，由於友輝是目前國內少數具有量產增光膜高度競爭實力的專業廠商，在訂單持續增加下，預期未來公司營收成長具爆發力。

iPhone5擴大採購 台廠樂翻天

【經濟日報╱記者詹惠珠、張義宮／台北報導】 2011.01.21 02:49 am


蘋果iPhone5擴大對台採購，鴻海與正崴連手取代日本廠，搶下耳機和配件訂單；金像電則新增為最夯的高階高密度連接（HDI）板供應商；晶電有望首度拿下發光二極體（LED）背光源訂單。

iPhone5最快夏季上市，近期開始積極拉貨，台廠同樂。

據了解，iPhone耳機原由日本FOSTER供應，考量日圓升值，蘋果積極尋覓新供應商，找上鴻海和正崴。iPhone5隨機附贈的耳機已新增鴻海為供應廠商，相關訂單逾50億元；至於耳機孔、耳機上的主線和中間的切換模組，則由正崴供應。

正崴原本就是蘋果主要的連接元件供應廠，連接器的料號持續增加，且再新增充電器。正崴去年出貨蘋果，挹注營收逾百億元，今年可望倍增至200億元以上，鴻海集團在蘋果供應鏈地位日益重要。

此外，由於高階高密度連接（HDI）板供應仍吃緊，iPhone5新增金像電為供應商，並維持與華通、欣興等既有供應商合作。

據了解，金像電為因應蘋果訂單需求，積極擴充HDI板產能劃，由台灣每月產出20萬平方尺的HDI板，加碼大陸長熟廠的產能增加。長熟廠由目前每月5萬平方尺，至年底逐步增加至每月20萬平方尺，合計台灣的HDI板每月產出可達40萬平方尺。金像電昨天以客戶機密為由，不予置評。

至於LED背光源部分，則有可能從日本的豐田合成轉單到晶電和億光。LED業者表示，過去蘋果電腦有專利的考量，因此採用日系供應廠商。晶電已與日本豐田合成克服專利的障礙，蘋果在成本考量下，今年將會新增台灣LED廠。

砷化鎵元件廠在蘋果對功率放大器放大挹注下，也受將惠。目前iPhone 4已使用五顆功率放大器，新一代的iPad再加入行動通訊的功能，可能會再增加功率放大器需求，過去由TriQuint獨家供應，現在由Skyworks均分，這讓代工廠全新和宏捷科同步受惠。

DIGITIMES：台廠2010年Q4大尺寸LCD面板市占降至39%
2011/01/20 16:46 鉅亨網 記者陳姿延 台北


根據市場研究單位DIGITIMES Research統計，2010年第4季全球大尺寸(10吋以上，不含9.7吋面板如iPad用面板)TFT LCD面板出貨量達1.69億片，季增9.3%，但台廠第4季大尺寸面板出貨量為6606萬片，僅較第3季小幅增加2.2%，全球出貨量佔有率下降至39.1%，為2008年第4季至2009年第1季全球金融危機以來最低。

DIGITIMES Research資深分析師兼副主任黃銘章分析，在台灣大尺寸LCD面板廠中，友達 (2409) 第4季出貨量季衰退2.2%，而奇美電 (3481) 則得力於液晶監視器(LCD Monitor)面板出貨顯著成長，出貨量季增幅度11.9%。華映 (2475) 因退出Netbook面板生產使得其大尺寸面板衰退9.4%，彩晶 (6116) 則因公司策略係將產能全面轉變為中小尺寸應用，因此第4季大尺寸面板出貨量減少21.3%。

在應用別面板出貨方面，由於TV面板需求低於原先廠商預期，因此台廠出貨量較第3季衰退5.7%；相對地，監視器用面板成長7.8%，NB用面板成長5.2%。

綜合2010年整體出貨狀況，黃銘章統計說明，台廠於大尺寸TFT LCD面板出貨量達到2億6675萬片，相對於全球6億4291萬片出貨量，全球佔有率為41.5%。就成長率而言，2010年台廠於大尺寸TFT LCD面板出貨量成長率為25.7%，高於全球的22.8%成長率。

今年Q3 友達獲利看百億

【經濟日報╱記者蕭君暉／台北報導】 2011.01.13 04:11 am


受產能利用率調降與工作天數減少，全球面板廠1、2月出貨量將小幅衰退，預期3月起大幅躍升，單月總出貨超過6,000萬片，重返2010年11月的出貨高峰，在出貨量增加，價格再降空間有限下，屆時面板價格有機會反彈。



價格反彈也將有助提升業者營運，麥格理證券昨（12）日預估，友達（2409）去年第四季稅後淨損約120億元，第一季稅後淨損縮減至70億元，第二季將轉虧為盈，下半年單季獲利重回百億元，給予「優於大盤表現」評等。

友達將在1月27日舉行法說會，公布去年第四季財報；奇美電（3481）也將在1月底前公布季報，並於3月舉行法說會。

DisplaySearch預估，1月全球大尺寸面板出貨量將較去年12月減少2%，2月受到大陸農曆年工作天數減少的影響，出貨量將較1月持續減少7%。面板廠預期，出貨量將在3月大幅躍升，超過6,000萬片，重返2010年11月出貨的高峰水準。

DisplaySearch指出，第一季前半段的淡季效應，面板廠將小幅調降產能利用率，預期到3月，產能利用率會重新回到90%以上。

從目前的面板廠庫存來看，到2010年底為止，全球前五大面板廠，如三星、樂金顯示器（LGD）、友達、奇美電、華映的庫存都已經降到安全水位。

業內人士指出，目前面板庫存降至合理水位，產能利用率也受到控制，面板價格也跌至歷史低點，再降空間不大。一旦品牌大廠在3月開始拉貨，帶動面板出貨揚升，屆時價格有望跟著上揚。

從需求端來看，全球前十大液晶監視器代工廠，例如冠捷、奇美電、佳世達、緯創等，計劃在1月增加產量到1,400萬台，月增幅度達4.3%。顯示1月的監視器面板需求，有增加的跡象，不過，2、3月的量產計畫，可能降到1,200萬台。

DisplaySearch指出，2010年11月電視面板出貨到大陸的數量約達510萬片，2010年12月微幅降到500萬片。預估1月還會降到460萬片，2月將減少為320萬片。面板類股昨日漲跌互見，友達上漲0.25元、收29.35元；奇美電下跌0.25元、收37.65元。外資對面板類股這兩天站在賣方。

大尺寸面板輸歐零關稅 6月30日生效

【聯合報╱記者朱婉寧／台北報導】 2011.01.13 03:35 am


我國去年在WTO（世界貿易組織）聯合美國、日本控告歐盟違反「資訊科技協定（ITA）」，對面板課以高關稅，WTO已判歐盟敗訴；經濟部昨天宣布，歐盟最遲不得晚於6月30日必須全面降為零關稅，我國廠商年省新台幣194億元，宏碁將是最大受惠廠商。

去年台灣聯合美國、日本一起控告歐盟違反ITA，對大尺寸面板、機上盒、多功能事務機分別課14%、13.9%及6%的高關稅，世界貿易組織去年9月21日判決歐盟敗訴。

我國平面顯示器關稅降幅很大，將由14%降到零。官員還說，此案也可消除未來新科技產品輸歐的不確定性，未來如果歐盟要對智慧型手機、電子書等開徵關稅，我國可以援引這個判例和歐盟打官司。

經濟部談判代表辦公室副總談判代表楊珍妮昨天表示，台、美、日與歐盟經過二個多月的協商，於上周四達成協議，歐盟承諾最遲不得晚於6月30日，三項產品都必須降為零關稅。

經濟部官員表示，對我國影響最大的即是面板廠商，預估可為台灣廠商年省下196億元的關稅。其中，輸歐盟大尺寸面板免稅後，宏碁受惠最大。宏碁2009年輸歐的19吋以上平面顯示器有600萬台。

經濟部官員表示，我國在協商時，要求「馬上降稅」；但歐盟表示，因為其會員國多達27個，雖然現在已有些歐盟國家因為爭議的關係，所以暫時不收14%的關稅，但有些必須修正行政命令，甚至修改其法律，因此歐盟要求多一點時間，最後才會協商出6月30日起開始降稅。

官員指出，根據WTO規定，歐盟有15個月降稅的調適期，若從去年8月起算，至今年6月才9個多月，因此還在合理範圍內。

【記者鄒秀明／台北報導】電子業者昨天指出，未來歐盟對平面顯示器等產品實施零關稅後，包括奇美電、緯創、友達、宏碁、兆赫、百一都等台灣業者均可受惠；其中產品銷歐比重越高的公司，受惠程度越大，歐洲大廠也會更願意釋出委外訂單交予台廠。

業者昨天表示，對輸歐產品降至零關稅樂觀其成，也感謝政府出面爭取權益。

業者表示，由於台灣業者在歐洲當地有多設有組裝工廠，也可享有關稅優惠，但此次爭取到零關稅後，更能讓產能、產品線靈活配置，對台灣廠商是大利多。

股市短波－聚積 決議實施庫藏股500張
2011-01-13 01:09 工商時報 呂俊儀
△聚積（3527）董事會昨（12）日決議，將自今（13）日起至3月11日買回自家公司股票轉讓員工，預定買回50萬股，每股買回區間價格120-200元間，預定買回股份占公司已發行股份總數1.51％。聚積本次實施庫藏股，買回股份總金額上限約為11.79億元。聚積去年12月合併營收1.52億元止穩，月增率7％，第4季營收4.48億元，季減率14.7％。

‧理財周刊 2011/01/12
【撰文／張宜芬；攝影／汪志宏】

線上遊戲股又增添一新兵，茂為歐買尬(3687)於本周二(11日)正式掛牌上櫃，掛牌價120元，法人估算茂為歐買尬去(2010)年EPS應有5元實力。茂為歐買尬執行長林一泓公開表示，這樣的成績不及格。林一泓指出，他曾經在公開場合說過，茂為歐買尬應該每年至少要賺1個股本，今(2011)年應可以達到這樣的成績，如果在各個點的業績有任何爆發性的成長，則獲利很可能可以再翻倍。

茂為歐買尬因為一款遊戲「Luna Online」大熱賣，曾經創下同時15萬人在線上的佳績，已經不輸給國內大型線上遊戲商，使茂為歐買尬在2008年創下9.15億元營收，稅後盈餘3.22億元，由於當時資本額僅3900萬元，因此全年EPS創下82.69元的佳績。由於「LUNA」持續吸引玩家支持，2009年也為茂為歐買尬帶入佳績，當年營收達8.53億元，但2009年為了符合上市櫃的規定，以盈餘轉增資使股本增加3倍達1.56億元，股本膨脹，但EPS仍達10.64元，獲利能力相當驚人。

去年EPS 5元不及格

林一泓不諱言，LUNA是單一遊戲成功的經驗，去年EPS掉到5元附近，林一泓自己也很不滿意，自己打出了「不及格」的分數，他公開表示，自己與團隊不斷地檢討，希望能夠複製LUNA的成功經驗，因此，他決定開始併購有實力的研發團隊，希望能夠帶入精緻化的遊戲，而不是只是套入模組，用類似的故事、類似的玩法、功能，就隨便發行一款遊戲。

由於林一泓自己是重度遊戲玩家，他說他3年來在網站的論壇上與玩家對談的文章就超過2萬篇，對於線上遊戲市場可說是瞭如指掌，很有自己的一套看法。他也是相當年輕的CEO，1970年出生，今年才41歲，與遊戲橘子的執行長劉柏園同年，但是他在經營公司的策略上卻是很與眾不同的。例如他允許員工帶寵物上班，只要寵物不亂叫、不亂便溺，不會干擾到別人的工作，就可以自由帶寵物到辦公室，他自己也養了4隻瑪爾濟斯，也推出了一款名為「寵物森林」的遊戲。 茂為歐買尬還請了2位專業的紓壓按摩師，專門為員工按摩紓壓，即使是上班時間，只要員工有需要，都可以預約去按摩，但是因為員工人數眾多(截至2010年11月30日止，共216人)，所以以績效作為獲得服務的優先順序。

在取公司名字上，林一泓也很有創意，很敢命名，像是「歐買尬」這樣的字眼，因為與藝人慧慈的口頭禪一樣，林一泓在上市前的法說會上，特別邀請慧慈來當神祕嘉賓。子公司名字「咪兔」(英文me too的諧音)、社群論壇「98173走吧一起上」，都是林一泓的心血結晶。

年輕的林一泓，對未來很有企圖心，他認為經營成功的社群很重要，只要有社群，利益就會跟著來，因此，茂為歐買尬除了線上遊戲之外，也開始跨入社群的經營，目前已經開始運作的有「98173走吧一起上」社群論壇，以及SNS社群平台「瞎趴Show Party」，希望將來能在社群的經營上找到新的商業獲利模式。以下是《理財周刊》的專訪報導。

LUNA在地化才熱賣

理財周刊問(以下簡稱問)：請您談談這幾年遊戲產業的生態變化？

林一泓答(以下簡稱答)：2008年時，台灣的遊戲產業生態跟現在不一樣，當時是只要砸大錢，花錢做行銷、廣告，遊戲就會熱賣，就會有人來玩遊戲；但是現在不一樣了，現在遊戲市場已經飽和，即使花大錢作行銷，也可能賣不好，像某家遊戲大廠的新遊戲砸了1億多元作行銷，但是結果遊戲還是不紅。

現在遊戲要求要精緻，要與眾不同，必須真正深入當地的文化。我們的LUNA是遊戲史上賣得最好的遊戲，曾經創下同時有15萬人在線上的紀錄，也為公司帶來極大的營收貢獻。

但是一個企業成功不能只是偶然、單次的成功經驗，我們檢討為什麼LUNA可以賣得那麼好，其他遊戲卻沒辦法，因為這款遊戲從簽訂代理合約到遊戲商業化發行，歷經了大約1年半的準備期，期間我們不斷地與韓國遊戲原廠密切進行溝通協調，也提出符合台灣玩家需求與習性的相關建議供原廠參考，在密切參與遊戲設計過程後才予以商業化上市發行，我們可以說是做了相當完善的準備工作，這款遊戲上架時已經在地化了，很多玩家進來玩以後，還以為是我們自己本土研發的。

所以，一款遊戲要能成功，必須能夠符合台灣人的口味，一款遊戲從研發到發行，需歷時3年。不是花大錢，挑選在韓國或大陸排名前10名的遊戲改一改上架，就能賺錢的。

其實我們觀察大陸線上遊戲排名前10名與台灣線上遊戲排名前10名，除了一款「魔獸」同時進榜外，其他的都不一樣，顯示遊戲一定要在地化，每個國家、市場的口味都不同。

經營社群盼帶來獲利

問：在這種生態下，茂為歐買尬要如何勝出？

答：我們從行銷LUNA的經驗中體認到，一款成功的遊戲精品所帶來的產值與效應，遠高於中低階產品，我們準備LUNA時，花了1年半的時間，但是其他遊戲籌備期僅2~4個月，所以，我們希望能夠複製LUNA經驗，希望能夠也培養出繼LUNA之後的明星產品，我們改變策略，決定未來所有大型MMORPG產品，都以精品的方式準備。從2010年9月開始，每季都有準備超過1年半以上的精品陸續上市。

另外，我們在挑選代理遊戲的時候，會很強調獲利能力。有些遊戲大廠，直接挑出他們排名前10名的遊戲，代理的權利金都相當高，這樣獲利就被壓縮了，就算遊戲大賣，他們的獲利其實也不高。我們不這樣做，而是精選性價比高的遊戲，實際去把他們150種遊戲都玩過了，挑選出其中真正好玩、在台灣有潛力的遊戲，有些不一定排名很前面，代理的權利金就不會那麼高，希望能以此降低代理的成本，以創造較高的性能價格比，讓我們好好地經營，獲利能力會比較好。

因為我們公司從主管到員工，包括我本人，都是重度玩家出身，都以玩家的角度來評估每一款遊戲的市場價值，應該能貼近一般玩家的想法，代理到具有爆發潛力的遊戲。

問：線上遊戲產業的風險在哪裡？你們的策略又如何？

答：研發一款遊戲要歷時約3年，但是在這3年間，市場的口味要是改變就慘了，其實一款遊戲一推出，3天就知道成功與否了，3年的準備決戰於3天。

從今年起，我們要開始併購優秀的遊戲團隊，有些遊戲公司1個月賺200萬元，獲利不少了，但是他們還是無法上市櫃，如果我們邀請他們加入我們的團隊，他們以前每個月賺200萬元，現在可以賺到300萬元，我相信會有很多人願意，因為專門人才有限，如果用併購團隊的方式，可以爭取時間，創造人才優勢。我們現在已經與6家研發團隊公司在洽談。

問：未來除了線上遊戲，還會跨足哪些領域？

答：我們會經營社群，社群一旦聚集人氣，即使之後有更好的地方，玩家不見得想去，就是因為「習慣」，有社群就可以帶來獲利，其實我們已經有「98173走吧一起上」社群論壇，以及社群平台「瞎趴Show Party」。另外，我們也代理德國一款很好的防毒軟體「小紅傘」，但是在台灣，大部分的人都是用免費版，我們希望能夠創造出付費與免費間的差異化，使消費者願意付費來使用。

BDI重挫 運價幾乎崩盤

【經濟日報╱記者丁威／台北報導】2011/1/7

澳洲水災，煤礦出貨困難，散裝航運市場雪上加霜，BDI（波羅的海綜合指數）昨（6）日下跌77點、重挫4.8%，收在1,544點，跌破市場心理關卡的1,600點，航運市場信心大受衝擊。

僅管散裝航運市場氣氛悲觀，但分析師說，國內航商包括新興、KY慧洋等因為都鎖長約維持獲利，新船隊擴充下，今年獲利並不看淡；反倒裕民、中航等航商壓力稍微大一些，本業獲利應會較去年下滑。

所幸航商在景氣不佳時，通常拚業外保獲利，像去年中航、裕民處分船舶、股票等，貢獻不少，今年也不例外，中航還有一艘船齡25年老船，預定今年處分； 裕民船舶投入現貨市場比例多，也思考從其他地方尋找獲利來源。

航商不諱言，至農曆年前，運價好轉不容易，即使有反彈，力道也應該不強，整體的運價，最快要到今年第二季才有機會翻揚。

BDI進入2011年仍是疲軟不振，6日跌77點，收1,544點，連兩日跌9%，其中又以海岬型日租金重挫，壓力最大。

分析師說，以5日運價來看，海岬型日運價剩下1.6至1.7萬美元，巴拿馬、輕便型約在1.4萬美元上下，海岬型運價逼近巴拿馬、輕便型，從去年10月底的4.6萬美元重挫至現在1.4萬美元，短短一季跌幅達七成，幾乎是「崩盤」走勢。

鉅亨網

茂為歐買尬數位科技股份有限公司成立於88年10月18日，99年1月5日在台灣櫃買中心掛牌交易，股票簡稱歐買尬，股票代碼3687.TW。公司主要營運項目為線上遊戲軟體、軟體之週邊商品，內銷比例100%，在台灣市佔率約9%。

公司主要以線上遊戲軟體代理、研發及遊戲平台營運為主，收入佔整體營收比重約98%，其次為商品銷售，線上遊戲軟體包括：奇夢之星、縱橫時空、龍天氣、寵物森林、Luna Online、第九封印、光之冒險、君主、功夫世界、反恐行動、飛飛、夢想之翼等主要遊戲產品；商品銷售收入則為配合部份遊戲所推出之產品包及周邊商品。

公司上游原料乙光碟壓片、印刷排版、包裝廠加工廠商包裝為主，商品製成後由通路或公司經營的電子商務平臺銷售。

2010年9月，開始代理德國Avira小紅傘防毒軟體，雙方合作藉此強化遊戲資訊安全。

2009年Q4推出第一款自製遊戲「奇夢之星 Online」，以及「OMG 麻將學園」，於2011年Q4再推出自製MMORPG遊戲「Project M」，同時投入Flash Game領域結合Facebook 平台。

2010年Q1，推出FPS和MMORPG遊戲，分別是『穿越火線』以及『聖魔之血』，其中前者大陸推出時同上人數高達180萬人，台灣目標達1.8萬人，Q2則推『功夫英雄』、Q3推『Legend of Edda』，Q4則推自製遊戲『Project M』。

公司透過香港控股公司在北美及南美設立營運據點，計2011年併入上海研發團隊，將在中國大陸與歐洲設立據點。